IHS Holdings : Une stratégie recentrée sur les marchés africains à forte croissance
Le mardi 20 mai 2025, IHS Holdings, le plus grand opérateur indépendant de tours télécom en Afrique, a annoncé la cession de ses activités au Rwanda à Paradigm Tower Ventures pour un montant pouvant atteindre 274,5 millions de dollars. Bien que cette transaction concerne seulement 1 465 sites, soit moins de 4 % du portefeuille total d’IHS, elle symbolise un changement stratégique majeur : la société se détourne des petits marchés à faible marge pour se concentrer sur les économies africaines plus vastes et en forte croissance, où la taille permet une meilleure efficacité opérationnelle et une rentabilité accrue.
Un recentrage stratégique après une décennie d’expansion
Depuis une dizaine d’années, IHS avait adopté une stratégie d’expansion agressive et de diversification géographique en s’implantant dans des pays comme le Rwanda, le Koweït ou le Pérou par acquisitions ou accords de construction. Cette démarche visait à sécuriser des positions de premier entrant avec des contrats à long terme, même si certains marchés offraient des rendements plus faibles ou présentaient des défis opérationnels. La cession du Rwanda, après des sorties similaires au Koweït et au Pérou en 2024, témoigne d’une volonté claire de recentrer son portefeuille sur des marchés plus rentables et porteurs.
Simplification et efficience financière
Cette opération simplifie le modèle économique d’IHS en réduisant la complexité administrative et réglementaire liée à la gestion de nombreux petits marchés. Elle permet aussi une allocation plus efficace des capitaux et améliore la lisibilité financière pour les investisseurs, un point clé pour la société post-introduction en bourse. Le CEO Sam Darwish évoque ce choix comme une étape réfléchie pour maximiser la création de valeur pour les actionnaires.
La force de la taille dans l’industrie des tours télécom
Le secteur africain des tours télécoms illustre une tendance générale : les opérateurs quittent les marchés plus petits et complexes en raison des taux d’intérêt élevés, de la volatilité monétaire et des contraintes logistiques. Par exemple, Helios Towers a considérablement réduit ses dépenses d’investissement en 2023, préférant se concentrer sur ses marchés principaux. Pour IHS, la taille de son portefeuille est un avantage concurrentiel essentiel. Les 1 465 tours au Rwanda représentaient une part minime des 39 212 sites fin mars 2025. Après la vente, le portefeuille comptera environ 37 747 tours, ce qui demeure un leadership incontesté sur le continent.
Focus sur les marchés clés et opportunités de croissance
Les marchés prioritaires d’IHS sont non seulement plus vastes mais stratégiques. Par exemple, le Nigeria représente plus de 16 000 tours, soit plus de 43 % du portefeuille post-cession, avec une part de marché dominante de 63 %. IHS est également le seul opérateur indépendant au Cameroun, en Côte d’Ivoire et en Zambie, tout en occupant une position solide en Afrique du Sud. La société continue d’investir dans la densification 4G et le déploiement initial de la 5G dans ces régions, préparant ainsi l’avenir technologique.
Enfin, la vente au Rwanda est également une démonstration de discipline financière. Les fonds recueillis pourront être réinvestis dans les infrastructures des marchés à forte valeur ajoutée ou servir à réduire la dette, renforçant la solidité financière du groupe et sa capacité à saisir de nouvelles opportunités.
Cette orientation vers une gestion plus intelligible et des marchés à fort potentiel conforte la position d’IHS en tant que leader incontournable de l’infrastructure télécom africaine. La réduction du nombre de tours signale moins une contraction qu’une réorientation stratégique destinée à privilégier la qualité et la rentabilité dans un secteur où la taille et la focalisation font la différence.
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